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    申万宏源-煤炭行业周报:需求不确定性犹存,港口煤价震荡盘整-201031

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    日期:2020-10-31 22:59:08 研报出处:申万宏源
    行业名称:煤炭行业
    研报栏目:行业分析 孟祥文  (PDF) 9 页 1,041 KB 分享者:kiss******sme 推荐评级:看好
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    研究报告内容
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    精选摘要:在前期调入量不足的情况下,库存下降并处于低位。国内海运费环比上涨:截至10月30日,国内主要航线平均海运费较上周上涨0.04元/吨,报收35.93元/吨,涨幅0.12%。截至10月23日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(巴拿马型)环比持平,报收12.5美元/吨。港口煤价小幅上涨带动国。”

    申万宏源-煤炭行业周报:需求不确定性犹存,港口煤价震荡盘整-201031

    1. 本期投资提示:动力煤方面申万宏源,本周港口动力煤现货价收报605元/吨,较上周上涨7元/吨。

    2. 港口地区煤炭调入量小幅增加,调出量小幅下降,库存水平自9月份以来呈现下降趋势,处于年内较低位置;虽然内蒙古地区煤炭产量在逐步恢复,但考虑到11月中旬北方多地将集中供暖,在水力发电受限的情况下,电煤炭行业周报厂耗煤量有望攀升,市场预期未来需求会增加,故港口煤价出现小幅反弹。

    3. 炼焦煤方面,山西产主焦煤和澳洲产主焦煤的价格需求不确定性犹存均小幅上涨。

    4. 澳大利亚进口煤限制对主焦煤供给影响较大;需求端,下游钢厂开工率维持较高水平,受制于高库存压制,需求并未集中爆发,此外近期环保限产等因素的影响,预期焦煤价格近期港口煤价震荡盘整稳中有升。

    申万宏源-煤炭行业周报:需求不确定性犹存,港口煤价震荡盘整-201031

    5. 我们重点推荐稳定经营高分红标的中国神华、平煤股份,以及申万宏源转型标的山煤国际。

    6. 重要信息回顾:供给稳定且需求增加,动力煤价格震荡盘整:港口地区煤炭调入量小幅增加,调出量小幅下降,库存水平自9月份开始呈现下降趋势,处于年内较低水平;虽然内蒙古地区煤炭产煤炭行业周报量在逐步增加,但考虑到11月中旬北方多地将集中供暖,在水力发电受限的情况下,电厂耗煤量有望攀升,市场预期未来需求会增加,故港口煤价出现小幅反弹。

    7. 供给恢复需求减弱,国际油价下跌:截至10月31日,布伦特原需求不确定性犹存油期货结算价环比下跌4.12美元/桶,至37.65美元/桶,跌幅9.86%。

    申万宏源-煤炭行业周报:需求不确定性犹存,港口煤价震荡盘整-201031

    8. 截至10月23日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.84,环比下降0.32点,降幅10.22%;国际油价与国内煤价比值2.港口煤价震荡盘整05,环比下降0.04点,降幅1.79%。

    9. 海外事件持续发酵影响,加剧了市场对石油需求的担忧,同时预计美国申万宏源海湾地区油气生产将很快恢复,加剧供应过剩的局面,油价跌至5月份以来的最低水平。

    10. 环渤海港口库存环比减少:截至10月30日,当周环渤海四港区日均调入量173.23万吨,环比上周增加5.13万吨,增煤炭行业周报幅3.05%;日均调出量174.43万吨,环比减少6.90万吨,降幅3.81%。

    申万宏源-煤炭行业周报:需求不确定性犹存,港口煤价震荡盘整-201031

    11. 截至10月30日,环渤海四港口库存1806.99万吨,周环比减少62.69万吨,环需求不确定性犹存比降幅3.35%。

    12. 伴随着大秦铁路检修完毕及产地供应的逐步恢复,铁路发运量恢复正常,调入量小幅增加;由于电厂库存仍处于年内高位,调出量小幅下港口煤价震荡盘整降,在前期调入量不足的情况下,库存下降并处于低位。

    13. 国内海运费环比上涨:截至10月30日,国内主要航线平均海运费较上周上涨0.04元/吨,申万宏源报收35.93元/吨,涨幅0.12%。

    申万宏源-煤炭行业周报:需求不确定性犹存,港口煤价震荡盘整-201031

    14. 截至10月23日,澳洲纽煤炭行业周报卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(巴拿马型)环比持平,报收12.5美元/吨。

    15. 港口煤价小幅上涨需求不确定性犹存带动国内海运费小幅上涨,国内海运费维持从9月份以来的高位。

    16. 受进口澳煤限制影响,国际航运市场整体继续走弱,考虑到受成港口煤价震荡盘整本支撑,本周国际海运费保持平稳运行。

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