• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 最新推荐
  • 最新买入
  • 最新上调
  • 更多 >>
    更多 >>
    更多 >>

    华创beplay体育彩票-春秋航空-601021-2020年三季报点评:Q3盈利2.6亿,实现单季盈利,公司航网调整灵活性应获估值溢价-201030

    查看研报人气榜
    日期:2020-10-31 21:43:27 研报出处:华创beplay体育彩票
    股票名称:春秋航空 股票代码:601021
    研报栏目:公司调研 吴一凡,刘阳  (PDF) 8 页 678 KB 分享者:小**龙 推荐评级:强烈推荐
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

    精选摘要:成本16.3亿,同比下降47%,扣油成本57亿,同比下降12%。测算公司座公里成本0.273元,同比下降8%,座公里扣油成本0.212元,同比增长6%,主要由于疫情期间较低的飞机利用率和经营数据推高单位成本。2)Q3营业成本26.3亿,同比下降21%,其中航油成本5.8亿,同比下降46%,。”

    华创beplay体育彩票-春秋航空-601021-Q3 盈利 2.6 亿,实现单季盈利,公司航网调 整灵活性应获估值溢价-201030

    1. 公司公告2020年三季报:Q华创beplay体育彩票3盈利2.6亿,环比减亏4.4亿,实现单季盈利。

    2. 财务数据:1)前三季度营收68.3亿,同比下降41.0%,亏损1.49亿(19年同期为盈利17.2亿春秋航空),扣非后亏损3.1亿。

    3. 2)分季度看:Q3营收27.8亿,下滑37%,归属净利2.56010219亿,下滑70%,实现单季度盈利,环比减亏4.4亿,扣非归属净利2.11亿。

    4. Q1-Q3 盈利 2.6 亿2分别亏损2.3及1.8亿。

    5. 经营数据:1)1-9实现单季盈利月ASK同比下滑16.9%,其中国内增长14.5%,国际下降75.6%;RPK下滑29%,其中国内下降2.05%,国际下降80.5%。

    华创beplay体育彩票-春秋航空-601021-Q3 盈利 2.6 亿,实现单季盈利,公司航网调 整灵活性应获估值溢价-201030

    6. 客座率78.4%,同比下降13.4个百分点,其中国内79.公司航网调 整灵活性应获估值溢价3%,国际71.9%。

    7. 2)Q3ASK下降4%,RPK下降11.2%华创beplay体育彩票,客座率85.0%,下降6.9个百分点。

    8. 9月公司ASK同比仅下降2.3%,其中国内增长51.7%,国际-98.6%;RPK下降4.0%,其中国内增长46.7%,国际下滑99.1%,客座春秋航空率升至88.9%。

    9. 3)1-9月累计601021客座率:春秋保持领先。

    华创beplay体育彩票-春秋航空-601021-Q3 盈利 2.6 亿,实现单季盈利,公司航网调 整灵活性应获估值溢价-201030

    10. 春秋(78.4%,-13.4%)>吉祥(72.8%,-13.1%)>南航(70.4%Q3 盈利 2.6 亿,-12.6%)>东航(70.0%,-12.6%)>国航(69.9%,-11.5%)。

    11. 4)高频数据显示公司10月以来航班量持续保持在同比实现单季盈利增长10%以上水平。

    12. 收益水平:1)测算前三季度公司客公里收益0.公司航网调 整灵活性应获估值溢价31元,同比下降18%,测算座公里收益0.24元,同比下降30%。

    13. 2)测算Q3客公里收益0.28元,同比下滑30%,Q3座公里收华创beplay体育彩票益0.24元,同比下降35%,环比Q2提高22%。

    华创beplay体育彩票-春秋航空-601021-Q3 盈利 2.6 亿,实现单季盈利,公司航网调 整灵活性应获估值溢价-201030

    14. 成本春秋航空端:1)前三季度营业成本73.1亿,同比下降23%。

    15. 测算航油成本16.3亿,同比下降47601021%,扣油成本57亿,同比下降12%。

    16. 测算公司座公里成本0.273元,同比Q3 盈利 2.6 亿下降8%,座公里扣油成本0.212元,同比增长6%,主要由于疫情期间较低的飞机利用率和经营数据推高单位成本。

    17. 2)Q3营业成本26.3亿,同比下降实现单季盈利21%,其中航油成本5.8亿,同比下降46%,扣油成本20亿,同比下降9%,测算单位座公里成本0.239,同比下降18%,座公里扣油成本0.186,同比下降5%,我们预计一方面基于公司业务量基本恢复,另一方面起降费、停场费减免及高收费的国际航班减少等因素带动。

    华创beplay体育彩票-春秋航空-601021-Q3 盈利 2.6 亿,实现单季盈利,公司航网调 整灵活性应获估值溢价-201030

    18. 3)前三季度三费合计3.1亿,同比减少公司航网调 整灵活性应获估值溢价0.7亿,扣非三费率4.6%。

    19. 其中三季度公华创beplay体育彩票司财务费用为收益0.14亿,我们预计主要由于公司三季度产生较大汇兑收益,测算约为0.4亿。

    20. 投资建议春秋航空:1)盈利预测:公司预计将于2020年四季度完成对春秋航空日本。

    我要报错
    点击浏览阅读报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    慧博智能策略终端下载
    相关阅读
    2020-11-09 公司调研 作者:吴一凡,刘阳 24 页 分享者:RGC****29 强烈推荐
    2020-11-04 公司调研 作者:吴一凡,刘阳 6 页 分享者:don****oe 推荐(下调)
    2020-11-03 公司调研 作者:吴一凡,刘阳 7 页 分享者:海通***士 推荐
    2020-11-03 公司调研 作者:吴一凡,刘阳 6 页 分享者:shao******978 推荐
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 74835
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...